Global Dominion Access SA es una empresa que cotiza en el Mercado Continuo des de 2016 con una capitalización entorno los 800M€ y una facturación por encima de los 1.000M€. La recomendación de hoy es una apuesta a largo plazo.
Índice de contenidos
Global Dominion ¿A qué se dedica ?
Se define como una empresa de soluciones y servicios orientada a optimizar, o como bien dicen ellos mismos, a “eficientar”. Podemos decir que es un proveedor global de servicios.
Para centrarnos un poco os pondré algunos ejemplos:
- Instalación de parques fotovoltaicos
- Instalación de routers para Telefónica
- Optimización procesos industriales, bien prestando los servicios o bien por la modernización de los sistemas de gestión, es decir digitalización e instalación de sensores en el sector industrial, haciendo los procesos productivos más eficientes.
- Mantenimientos de red de baja y media tensión para Enel.
Los contratos de mantenimiento tienen una duración de 8 a 10 años, lo cual suponen ingresos recurrentes para la compañía.
Compró recientemente Phone House, lo cual le permite especializarse en ventas cruzadas. Por ejemplo, mediante los servicios de instalación de routers puede acceder a los clientes privados y ofrecer packs de servicios domésticos (telefonía, electricidad…) haciendo ahorrar a sus clientes un buen porcentaje global.
Mikel Barandiaran (Consejero Delegado)
“Somos más grandes y estamos mejor posicionados para consolidarnos comos una gran plataforma de Servicios B2B2C, apalancados en Soluciones”
Clientes
Análisis fundamental
Lo positivo
La empresa cotiza a precios de mediados/finales 2017, cuando ha cambiado notablemente (a mejor). Prueba de ello son las crecidas del EBITDA por encima del 20% o la mayor diversificación geográfica.
Es la típica empresa que sale reforzada en épocas de crisis, pues ofrece a los clientes procesos de outsourcing que reducen sus costes fijos y permiten obtener VAN positivo desde el primer año. Al hacer los procesos más eficientes optimiza los costes.
Hablamos de una empresa con poca deuda, que reinvierte ganancias en empresas del sector y con un retorno sobre el capital por encima del 20%.
Para 2022 espera duplicar el Beneficio Neto y por tanto alcanzar la cifra de los 60M€.
Tiene un Free Cash Flow por encima del 8%.
| Resultados 1T 2019 M€ | 1T 2019 | % 19/18 |
| Cifra de negocio | 285,4 | 4% |
| Cifra de negocio ajustada | 212,6 | 11% |
| EBITDA | 20,9 | 48% |
| % EBITDA s/ cifra negocio | 9,8% | |
| EBITA | 11,7 | 18% |
| EBIT | 10,5 | 21% |
| BN | 6,7 | 14% |
Fuente
La empresa ha conseguido integrar con éxito las adquisiciones mencionadas, y logrando cifras positivas en 2018. Por tanto está consiguiendo cumplir con su Plan Estratégico 2019-2022 de manera anticipada. El potencial de crecimiento de cotización anual está entorno 15-20%, lo que nos lleva a un precio objetivo de 5,5-6€ por acción.
Recientemente ha adquirido Alterna, con 70.000 clientes, empresa de servicios de telecos, eléctricos… A través de las ventas cruzadas mencionadas esperan duplicar esta cifra.
Podéis ver datos más detallados de la empresa en:
https://www.dominion-global.com/en/web/investors-website/annual-reports-and-accounts
Lo negativo
Si nos basamos en los principios de Value investing la empresa no pasaría estos filtros:
- PER entorno 26-28.
- Cotiza recientemente en bolsa (2016)
- No ha repartido dividendos de forma constante
- Precio/Valor Contable: 2.8
Respecto a estos datos, remarcar que precisamente se trata de una apuesta por una empresa en crecimiento con un alto potencial. Basándonos en el análisis fundamental se esperan unos resultados muy buenos para los próximos años.
Por tanto es normal que no cumpla los ratios que podíamos pedir a una empresa consolidada. De hecho seguramente cuando cumpla estos ratios ya estará cotizando en el IBEX35.
La empresa espera repartir dividendos este 2019, por importe un tercio de su beneficio neto.
Conclusiones de Global Dominion
En conclusión, se trata de una empresa en crecimiento con enorme potencial de revalorización. Esperamos un precio objetivo al medio plazo de 5,5-6€ por acción. Entendemos que iniciará la senda de reparto de dividendo este año y lo mantendrá.
Otras referencias
No somos los únicos que nos hemos fijado en el potencial de esta empresa. Como prueba aquí os dejamos estos links:
http://www.finanzas.com/noticias/mercados/bolsas/20190626/tres-valores-medianos-fuera-4020862.html
Bibliografia recomendada
Mira también estas otras opciones de inversión:
Y entonces llegó el Covid y mandó todo el análisis al carajo.
Nota
El contenido de este artículo representa una opinión personal. En ningún caso pretende ser asesoramiento de inversión, jurídico o fiscal. Este blog y su autor no se hacen responsables del uso que se haga de esta información.
