Analisis Global Dominion

Global Dominion Access: Análisis

Global Dominion Access es una empresa que cotiza en el Mercado Continuo des de 2016 con una capitalización entorno los  800M€ y una facturación por encima de los 1.000M€. La recomendación de hoy es una apuesta a largo plazo.

Global Dominion ¿A qué se dedica ?


Se define como una empresa de soluciones y servicios orientada a optimizar, o como bien dicen ellos mismos, a “eficientar”.

Para centrarnos un poco os pondré algunos ejemplos:

  • Instalación de parques fotovoltaicos
  • Instalación de routers para Telefónica
  • Optimización procesos industriales, bien prestando los servicios o bien por la modernización de los sistemas de gestión, es decir digitalización e instalación de sensores en procesos industriales. 
  • Mantenimientos de red de baja y media tensión para Enel.



Los contratos de mantenimiento tienen una duración de 8 a 10 años, lo cual suponen ingresos recurrentes para la compañía.

Compró recientemente Phone House, lo cual le permite especializarse en ventas cruzadas.  Por ejemplo, mediante los servicios de instalación de routers puede acceder a los clientes privados y ofrecer packs de servicios domésticos (telefonía, electricidad…) haciendo ahorrar a sus clientes un buen porcentaje global. 


“Somos más grandes y estamos mejor posicionados para consolidarnos comos una gran plataforma de Servicios B2B2C, apalancados en Soluciones”

Mikel Barandiaran (Consejero Delegado)

Clientes

Clientes Global Dominion


Análisis fundamental

Lo positivo

La empresa cotiza a precios de mediados/finales 2017, cuando ha cambiado notablemente (a mejor). Prueba de ello son las crecidas del EBITDA por encima del 20% o la mayor diversificación geográfica.

Global Dominion Ámbito Geográfico


Es la típica empresa que sale reforzada en épocas de crisis, pues ofrece a los clientes procesos de outsourcing que reducen sus costes fijos y permiten obtener VAN positivo desde el primer año.

Hablamos de una empresa con poca deuda, que reinvierte ganancias en empresas del sector y con un retorno sobre el capital por encima del 20%. 

Para 2022 espera duplicar el Beneficio Neto y por tanto alcanzar la cifra de los 60M€.

Tiene un Free Cash Flow por encima del 8%. 

Resultados 1T 2019 M€1T 2019% 19/18
Cifra de negocio 285,44%
Cifra de negocio ajustada212,611%
EBITDA20,948%
% EBITDA s/ cifra negocio9,8%
EBITA11,718%
EBIT 10,521%
BN6,714%

Fuente

La empresa ha conseguido integrar con éxito las adquisiciones mencionadas, y logrando cifras positivas en 2018. Por tanto está consiguiendo cumplir con su Plan Estratégico 2019-2022 de manera anticipada. El potencial de crecimiento de cotización anual está entorno 15-20%, lo que nos lleva a un precio objetivo de 5,5-6€ por acción.

Recientemente ha adquirido Alterna, con 70.000 clientes, empresa de servicios de telecos, eléctricos… A través de las ventas cruzadas mencionadas esperan duplicar esta cifra. 

Podéis ver datos más detallados de la empresa en:

https://www.dominion-global.com/en/web/investors-website/annual-reports-and-accounts

Lo negativo

Si nos basamos en los principios de Value investing la empresa no pasaría estos filtros:

  • PER entorno 26-28.
  • Cotiza recientemente en bolsa (2016)
  • No ha repartido dividendos de forma constante
  • Precio/Valor Contable: 2.8

Respecto a estos datos, remarcar que precisamente se trata de una apuesta por una empresa en crecimiento con un alto potencial. Basándonos en el análisis fundamental se esperan unos resultados muy buenos para los próximos años.

Por tanto es normal que no cumpla los ratios que podíamos pedir a una empresa consolidada. De hecho seguramente cuando cumpla estos ratios ya estará  cotizando en el IBEX35.

La empresa espera repartir dividendos este 2019, por importe un tercio de su beneficio neto.

Conclusiones de Global Dominion

En conclusión, se trata de una empresa en crecimiento con enorme potencial de revalorización. Esperamos un precio objetivo al medio plazo de 5,5-6€ por acción. Entendemos que iniciará la senda de reparto de dividendo este año y lo mantendrá.

Otras referencias

No somos los únicos que nos hemos fijado en el potencial de esta empresa. Como prueba aquí os dejamos estos links:

https://www.eleconomista.es/empresas-finanzas/noticias/9859840/05/19/Dominion-duplicara-su-beneficio-neto-en-cuatro-anos-y-repartira-dividendo-en-2019.html

http://www.finanzas.com/noticias/mercados/bolsas/20190626/tres-valores-medianos-fuera-4020862.html

Bibliografia recomendada

Un paso por delante de Wall Street
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Nota

El contenido de este artículo representa una opinión personal. En ningún caso pretende ser asesoramiento de inversión,  jurídico o fiscal. Este blog y su autor no se hacen responsables del uso que se haga de esta información.